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DeFi被动收入初学者指南:收益耕作类型及利弊

DeFi被动收入初学者指南:收益耕作类型及利弊

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收益耕作(Yield Farming)是人们通过向DeFi流动性池或抵押池提供流动性,即加密钱币存款,从而获得被动收入的一种方式。简而言之,用户将他们的钱锁定在一个介入的DeFi应用程序中,作为这项服务的交流,该项目在一段时间内自动向这些 “收益农民”支付加密钱币奖励。

这些奖励以治理代币的形式支付,DeFi项目将其作为类似股权的工具,以促进社区治理,有时也会收取用度,如所有流动性提供者(LP)在Sushi和Curve等去中央化生意所获得的生意费。

值得注重的是,DeFi项目激励收益农场通过赢得LPs来自力重生。这些项目需要在日益拥挤的DeFi生态系统中吸引流动性,才气实现增进和生长,这就是为什么收益耕作是流动性挖矿的代名词。

换句话说,一个DeFi团队运行一个流动性采矿项目,以激励LPs把他们的资源带过来,而LPs通过把他们的加密钱币存款“莳植”到激励池中,来 “耕作”这些项目。随之而来的收获是代币奖励和/或用度。

收益耕作简史

Synthetix是链上合成资产协议,于2019年7月开创了收益耕作,那时它最先将其SNX治理代币授予LP,用于Uniswap V1上项目的sETH/ETH流动性池。

一年后,借贷协议Compound Finance宣布推出以COMP治理代币为中央的流动性挖矿设计,从而拉开了拉开了现代收益耕作征象的序幕。该设计仍在举行中,凭证这些用户的流动水平,将COMP代币奖励给Compound的乞贷人和贷款人。

Compound推出的COMP收益农场引发了人们对流动性挖矿的兴趣激增,由于这些类型的被动收入时机已经最先经常泛起在整个DeFi领域。事实上,收益农场现在是新兴DeFi项目行使流动性启动其项目的主要手段。

收益耕作若何运作?

主要有两种类型的收益耕作时机:LP农场和质押(staking)农场。

从基本上讲,这两种耕作时机都需要用户将加密钱币存入智能合约。区分因素是所涉及的智能合约类型。

LP农场

在LP农场中,用户将加密钱币存入一个智能合约中,该合约以可编程方式促进流动性池。这种池充当两个或更多加密钱币之间的去中央化生意对,而生意是由LP提供的加密钱币实现的。

作为对存款的交流,DeFi应用程序用所谓的LP代币来奖励LP,例如,Sushi流动性提供者的SLP代币。这些代币可以随时从流动性池中取回用户的基础存款,以及他通过生意费方式发生的任何利息。

这些LP代币很主要,由于运行流动性挖掘程序的DeFi应用程序为存入这些LP代币设置了“抵押”接口。只要你的LP代币被质押,这就锁定了你的流动性,并会自动连续地为你赚取治理代币奖励。

质押(Stake)农场

在质押农场中,用户将加密钱币存入智能合约,该合约以可编程方式促进质押池。质押池不是去中央化的生意对,而是类似于一种单一资产的去中央化金库。它不为生意提供便利,而是为存款提供保障。

与LP农场相比,这些农场为人们提供了更轻松的体验。这是由于与在DEX上充当LP,并在此之后抵押LP代币相比,质押农场只需要用户存入单一资产即可赚取被动收入。

例如,Alchemix是一种将未来收益率代币化的协议,它为其治理代币ALCX推出了一个质押农场。这个想法是,用户把ALCX提供应谁人质押池,以获得更多的ALCX。这激励用户通过持有来支持ALCX的价钱,并辅助Alchemix向其用户社区分发其原始代币。

其他种类的收益耕作

当人们说收益耕作时,他们通常指的是LPing或抵押加密钱币以获得被动收入的做法。然而,随着越来越多的DeFi项目启动了流动性挖掘设计,我们也最先看到其他类型的介入性DeFi流动受到治理代币的激励。

套利挖矿

套利挖矿是指专门激励套利者的收益农场,即行使整个DeFi市场的低效率的生意者。例如,去中央化流动性承销商KeeperDAO是第一个推出套利挖矿设计的DeFi项目。在KeeperDAO的奖励流动中,套利者(在KeeperDAO的语言中被称为“Keepers”)通过该协议的生意获得项目的ROOK治理代币。

保险挖矿

保险挖矿指的是,奖励将资产存入去中央化保险基金的用户的收益农场。

这些基金是有风险的,由于乐成的保险索赔将由它们支付。作为将资金用于辅助项目免于停业的交流条件,这些储户将获得治理代币。这个系统的一个例子是Liquity Stability Pool。人们向该池提供LUSD稳固币,作为Liquity借贷协议的支持,并以此获得该项目的LQTY代币。

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生意挖矿

生意挖矿类似于套利挖矿,差其余是你只需要举行简朴的生意来赚取代币奖励,而不是举行套利战略。这类收益耕作流动的早期追随者之一是Integral,它是一种夹杂订单簿/AMM的去中央化生意所。自该项目于2021年3月启动以来,它已经将ITGR治理代币授予了使用其激励池的生意者。

收益聚合器的燃料

收益农业催生了收益聚合器,这是一种去中央化的协议,可以在多个顶级DeFi收益农场中部署用户的存款。其效果是什么?存款人可以以自动化和自动复利的方式获得优化的收益。

这得益于收益聚合器使用的“金库(vault)”系统。这些智能合约金库专门围绕一个目的,例如尽可能多地积累存款人的ETH。

在这样的金库中,用户的存款凭证聚合器的收益战略师设计的战略,被部署在高性能的收益农场中。例如,前面提到的“积累ETH”金库可以将加密钱币存款部署到Compound,以耕作COMP,然后连续出售COMP以获得ETH,随后的ETH收益返回给存款人。

什么是TVL?

TVL是指“总锁订价值”。在收益农场的靠山下,TVL被用来示意已经存入收益农场的基础流动性池或质押池的加密钱币数目。

因此,DeFi中的人们使用TVL的方式类似于传统金融中使用治理资产(AUM) 指标的方式。若是你看到特定收益农场的TVL为5亿美元,则意味着现在有5亿美元存入该农场。

领会APY与APR

在 DeFi 生态系统中,项目使用年利率(APR)或年百分比收益率(APY)盘算,向用户展示他们在收益农场的存款中获得若干利息。

APR只是跟踪存款人在一年中将通过他们的加密钱币获得若干利息。若是一个高产农场始终提供5%的年利率,而你向其提供100美元,那么一年后你将拥有105美元。

另一方面,APY跟踪的是,若是利息收益在整个历程中不停地再投资于收益农场,那么存款在一年内将会赚若干钱。

无论一个项目使用APR或APY来跟踪其收益时机,请记着,收益农场的收益会随着介入者、代币分配时间表和生意用度的转变而不停颠簸。在这个意义上,把收益农场的APR或APY看作是当前收益显示的一个快照,而不是一个静态利率。

收益耕作的利弊

收益耕作既有利益也有风险。对于DeFi农民来说,主要的优势和劣势如下:

优势

劣势

  • 可能容易受到“Rug Pull(撤出大量流动性)”的影响,其中流动性池的确立者(通常是一个或多个流氓治理员)从他们的流动性池中抽走了大部门 ETH。

  • 将资金存入农场意味着您将无法立刻获得流动性,直到你作废抵押的基础加密钱币。

  • 一些项目使用代币兑现时间表,以是在这些情形下,你将无法获得你的耕作代币奖励,直到未来几周,几个月,有时甚至几年。

收益耕作的未来

随着DeFi和收益耕作继续增进,用户将倾向于能够肩负得起且快速举行生意的时机。

在以太坊生态系统中,Arbitrum、Optimism和zkSync等少数第二层(L2)扩展解决方案现在已经进入成熟期,正在提供这种超廉价、超快速的生意。这些直接从以太坊继续其平安性并以ETH计价的L2,由于其壮大的扩展能力,将成为收益耕作的中央。

此外,随着越来越多的 DeFi 用户最先跨多个链和L2举行收益耕作,诸如Polygon侧链等明确迎合以太坊用户的替换扩展解决方案仍将保持主要职位。

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